В статье исследованы экономические и институциональные факторы воздействия на ценовую нефтяную динамику в условиях цифровых и технологических трансформаций. Предложен авторский подход к прогнозированию динамики цены на нефть как инструмента повышения эффективности государственного регулирования нефтегазового комплекса, основанный на применении интегрированной модели авторегрессии скользящего среднего (ARIMA-модели) анализа временного ряда. Полученная оценка прогнозных значений ценовой динамики на среднесрочный горизонт планирования свидетельствует о ее постепенном повышении вследствие естественного удорожания геологоразведочных работ и добычи, исчерпания наиболее рентабельных запасов, ухудшения геологических условий, а также инфляционных факторов. Это обусловливает необходимость комплексной разработки месторождений континентальной части, содействует устойчивому социально-экономическому развитию регионов, поступлению дополнительных нефтегазовых доходов в бюджет, снижению антропогенной и экологической нагрузки на окружающую среду.

Ключевые слова:

государственное регулирование, нефтегазовый комплекс, инструменты государственного регулирования, цена на нефть, ценообразование, факторы ценообразования, изменения ценовой динамики, прогнозирование, методы прогнозирования.

Trofimov Sergei, candidate of economic sciences, professor of the Academy of Military Sciences, expert of the Council for the Development of the Digital Economy of the Federation Council of the Federal Assembly of the Russian Federation

E-mail: tennisist91@mail.ru

Methodological Approaches to Forecasting Oil Price Dynamics at the Stage of Technological Transformations

In article are researching the economic and institutional factors of the impact on price oil dynamics in the context of digital and technological transformations. Are deve-loping author's approach to forecasting the dynamics of oil prices as a tool for improving the efficiency of state regulation of the oil and gas complex, based on the use of integrated model autoregression of moving average (ARIMA-model) analysis of the time series. The obtained estimate of the forecast values of price dynamics for the medium-term planning horizon indicates its gradual increase due to natural rise in the cost of geological exploration and production, exhaustion of the most profitable reserves, deterioration of geological conditions, as well as inflationary factors. This necessitates the inte-grated development of continental fields, contributes to the sustainable socio-economic development of the regions, the receipt of additional oil and gas revenues to the budget, and reduces the anthropogenic and environmental burden on the environment.

Keywords:

state regulation, oil and gas complex, instruments of state regulation, oil price, pricing, pricing factors, changes in price dynamics, forecasting, forecasting methods.

Введение

Развитие мировой энергетики в обозримой перспективе по-прежнему будет сопровождаться увеличением потребления нефти и газа в абсолютном выражении, что приведет к дальнейшему постепенному увеличению нефтяных цен, необходимости прагматичного использования нефтяной конъюнктуры и неустойчивости мировых цен, особенно с учетом чрезвычайно отрицательного опыта нашей страны [4, 13]. В первую очередь речь идет о государственном дефолте России в 1998 г. и крайне негативных последствиях событий 1985–1986 гг., когда страны ОПЕК многократно увеличили добычу нефти, значительно превысив установленные квоты, что послужило причиной резкого обвала нефтяных цен и явилось одним из ключевых факторов, последовавших за ним развала плановой советской экономики и государства. Общеизвестно, что данное решение было продиктовано инициативой американской стороны и впоследствии показало чудовищную неэффективность и уязвимость директивного планирования советской экономики, ее неспособности к адаптации жестким изменениям внешней конъюнктуры рынка.

Поскольку, в соответствии с экономическими законами, спрос рождает предложение, можно предположить, что продолжающийся в долгосрочной перспективе рост потребления углеводородов, в частности, в странах Восточной Азии, будет способствовать повышению мировых цен на нефть и природный газ, а также стимулировать развитие органически связанных с нефтегазовой промышленностью отраслей, предприятий, транспортной и логистической инфраструктуры [1]. Рост промышленного производства, а также уровня благосостояния населения в Китае, Индии и ряде других развивающихся стран, отказ таких промышленных гигантов, как Германия, от использования атомной энергии, подкрепленные инфляционными ожиданиями, служат важнейшей составляющей повышения нефтяных котировок в долгосрочной перспективе. В условиях цифровых и технологических изменений это обусловливает значимость достоверного прогнозирования ценовой нефтяной динамики для российской экономики, дает толчок развитию финансовых рынков и дополнительному притоку инвестиций, т.е. наблюдается своеобразная восходящая спираль, которая, в свою очередь, также оказывает воздействие на повышение капитализации нефтегазовых компаний [5, 6].

Институциональные факторы воздействия на нефтяные цены

Практика показывает, что именно опора на собственный опыт и национальные интересы, изучение международного опыта государственного регулирования нефтегазового комплекса (ГР НГК) позволит избежать ошибки и серьезно корректировать воздействие негативных трендов ценовой динамики на экономику Российской Федерации, в т.ч. за счет ускоренного развития промышленного потенциала и реализации инфраструктурных проектов в период высоких цен [9, 12, 15]. Такой подход будет содействовать улучшению национального инвестиционного климата, т.к. для предпринимателей важна высокая прогнозируемость внешних и внутренних условий при размещении капитала, повышенная прозрачность объекта инвестиций, правовая и институциональная защищенность. Накопленные знания и положительный опыт в данной сфере позволяют оптимальнее подходить к объекту инвестиций, извлекать дивиденды из неустойчивости нефтяных цен и фондовых рынков, повысить качество прогнозирования бюджетных доходов и прагматичность расходов [10, 17].

Российская экономика способна устойчиво развиваться в условиях эффективного антициклического регулирования, позволяющего максимально выгодно использовать любую рыночную конъюнктуру. Различные формы и инструменты государственного регулирования нефтегазового комплекса могут применяться в зависимости от конкретного диапазона нефтяных цен, устойчивости национальной валюты, получаемых доходов бюджета или корпораций. При этом следует учитывать, что регулирование деятельности производителей и потребителей существенно различается, в т.ч. в вопросах установления внутренних цен на углеводородную продукцию. Так, в России, странах СНГ и ближнего зарубежья они значительно ниже, чем в ЕС и государствах Восточной Азии, в которых импорт углеводородов существенно возрос с наступлением 2000-х гг., что было обусловлено в т.ч. быстрыми темпами роста национальных экономик и увеличением цены на нефть, предопределившем объем и структуру экспорта.

         Цена на нефть служит важнейшим индикатором наполнения федерального бюджета РФ, созданных Фонда национального благосостояния (ФНБ) и ранее стабилизационного и резервного фондов, за счет которых в России относительно спокойно преодолеваются последствия экономических кризисов и западной санкционной политики, происходит софинансирование пенсионных накоплений и инвестиций в основные инфраструктурные объекты. Западные санкции в отношении отечественных энергетических производств и смежных отраслей промышленности привели к определенным структурным сдвигам в национальной экономике, в результате которых повысился удельный вес несырьевых секторов в общем объеме ВВП. Принятие законодательных мер регулирующего характера направлено на вложение доходов от экспорта нефтегазовых ресурсов в национальную экономику, что содействует развитию российского фондового рынка и повышению капитализации отечественных компаний. Это особенно актуально в условиях постепенного отказа от расчетов в долларах и евро [5], когда финансовые инструменты нефтегазовых компаний обеспечивают стабильную доходность, превышающую среднерыночную [10].

Различные инструменты ГР НГК предполагают административное или экономическое влияние на нефтяные котировки, в частности за счет проводимой валютно-финансовой и денежно-кредитной политики. Стабильность национальной денежной единицы и ее относительная независимость от экспорта углеводородов способствуют повышению устойчивости национальной экономики в целом, в т.ч. в кризисные периоды. Однако при ее ослаблении или девальвации возрастает экспортная выручка, государству проще исполнить свои бюджетные обязательства, т.к. возрастают доходы, которые обычно труднопрогнозируемы. В свою очередь сильная национальная валюта способствует укреплению отечественной промышленности и увеличению товарооборота.

Для государств - потребителей углеводородов ослабление валюты, в которой производятся взаиморасчеты, служит положительным фактором, позволяющим сократить расходы. А воздействие отдельных игроков и институциональных инвесторов в энергетическом секторе, формирующих производственную и потребительскую активность экономических субъектов, в условиях благоприятной бюджетно-налоговой политики способствует понижению нефтяных котировок и может существенно повлиять на фондовые рынки, равно как и избыток предложения нефтепродуктов в конкретных регионах в определенный момент времени.

Нефтегазовые месторождения, как результат естественных природных процессов, подвержены постепенному истощению, что сказывается на нефтяных ценах и вызывает объективную необходимость поэтапного введения в промышленную эксплуатацию новых. Основными показателями качества добываемой нефти служат ее плотность, уровень серы и содержание иных примесей. Возведение в принцип «бережное отношение к окружающей среде» является неотъемлемой частью миссии большинства нефтегазовых компаний, в особенности в районах проведения геолого-разведочных работ (ГРР) и добычи, а также осуществления иной промышленно-производственной деятельности. Наличие ряда социальных обязательств, в частности, характерно при распределении нефтяных доходов в экономической системе Норвегии.

Институциональные факторы воздействия проявляются в преодолении внутренних и внешних противоречий с целью поиска оптимальных решений, взаимоотношениях продавцов и потребителей на внутреннем рынке, обусловливают необходимость высоких профессионально-квалификационных компетенций ключевых участников нефтегазового рынка, их соответствия выполняемой работе, изучения передового отечественного и зарубежного опыта, в частности при разрешении экологических разночтений, фактически определяют уровень научно-технического развития и сотрудничества государств.

Например, мировой рост объемов производства и потребления углеводородов, а также высокая доходность в данном секторе экономики привели к тому, что в настоящее время пристальное внимание на НГК обратили технологические гиганты и компании IT-сектора, которые ищут источники получения стабильных дивидендов выше рынка со своих сверхдоходов. Отдельные из них без наличия соответствующего опыта пытаются войти в управляющие органы нефтегазовых компаний или приобрести их целиком, что приводит к снижению качества корпоративного нефтегазового управления в силу появления руководителей иной специализации.

Институциональные факторы прослеживаются не сколько во влиянии на нефтяные котировки отдельных государств (за исключением ведущих мировых экономик), а скорее их объединений. При этом воздействие может опираться как на прошедший накопленный опыт регулирования, так и исходя из текущей ситуации. Благодаря своим масштабам, финансовым состояниям, накопленным резервам, степени монополизации, а также находящейся в их распоряжении минерально-сырьевой базы (МСБ), они выступают в качестве ведущих игроков на мировых фондовых и сырьевых рынках. Причем в отдельные периоды спекулятивная составляющая, поддерживаемая крупнейшими участниками фондового рынка через внутренние механизмы, может превалировать над естественными факторами ценообразования. В значительной мере на нефтяные котировки стараются оказывать воздействие ОПЕК и IEA как в краткосрочном плане, так и в стратегическом отношении [8, 11].

Нередкими являются определенные договоренности, не попадающие под регулирование ни одной страны. Так, перманентные военные конфликты на Ближнем Востоке длятся десятилетия: в результате нестабильной политической ситуации в отдельных государствах (Сирия, Египет, Йемен) многократно возрастают риски сбоя поставок углеводородов на мировой рынок и последующие за этим действия трейдеров, раскручивающих спираль роста цен на мировых фондовых площадках.

Кроме того, дальнейшее развитие получила бартерная форма расчетов, предполагающая в новых условиях определенного рода экономические и политические преференции, которые получают, в частности, страны Балтии и Украина в обмен за отказ напрямую закупать углеводородное сырье у России и откровенно преступную русофобскую, не прагматичную экономическую политику, проводимую ими.

Экономически устойчивое развитие мирового НГК в целом неразрывно связано с государственными и частными инвестициями, объемом энергопотребления, его прогнозами по отдельным государствам и регионам развития с учетом удельного соотношения НГК в структуре топливно-энергетического баланса (ТЭБ), динамикой численности населения в добывающих и потребляющих странах, покупательной способностью граждан, соотношением экспорта и импорта, уровнем расходов в смежных отраслях. Кроме того, необходимо сопоставить уровень извлечения углеводородов и возможности нефтегазопереработки с реальными доходами и потребностями населения и промышленности, причем как в отраслевом, так и в региональном разрезе с использованием сценарного подхода, а также принимать во внимание дальнейшие перспективы развития энергосберегающих технологий, что позволяет с большей достоверностью уточнять изменения спроса и предложения на продукцию НГК, анализ которых способствует выявлению будущих трендов в ценообразовании [2, 7, 20, 22]. При прогнозировании нефтяных котировок целесообразно также учитывать аналогичные моменты, происходившие в прошлом, а также последующую динамику, т.е. циклическую составляющую [3, 15, 18].

         Прогнозирование динамики цены на нефть на основе анализа временного ряда

Для построения долгосрочного прогноза динамики цены на нефть проведем эконометрическое моделирование временного ряда, основанное на коротких циклах в ценообразовании. Одним из условий его осуществления является выполнение соответствующих расчетов, проверка адекватности и практической применимости полученных моделей на соответствие реальным условиям развития НГК, экономическая интерпретация полученных результатов. Используем среднемесячные значения цены, рассчитанной по корзине ОПЕК, за 26 лет – с января 1998 г. по декабрь 2023 г. (рис. 1). Изучение графика цены Brent и корзины ОПЕК 1998–2023 гг., полученных линейных трендов и значения R² показало невысокую достоверность большинства остальных методов прогнозирования.

Как видно из графика, временной ряд цены на нефть не является стационарным, т.к. математическое ожидание его элементов не представляется одинаковым. Условия соблюдения стационарности временного ряда заключаются в принадлежности его параметров к некоторому интервалу, предполагают неизменность средних значений, а также стабилизацию дисперсии и автокорреляционной функции (ACF).

Рис. 1. График изменения среднемесячных цен на нефть эталонной марки Brent и OPEC Basket Price, долл./барр.

         Источник: составлено автором по Crude Oil (petroleum); Dated Brent Monthly price – U.S. Dollars per Barrel [Electronic resource] // Index Mundi. – Access mode:
https://www.indexmundi.com/commodities/?commodity=crude-oil-brent&months=360 (Address data: 23 Jan. 2024); OPEC Monthly Oil Market Report [Electronic resource] // Organization of the Petroleum Exporting Countries. – Access mode: https://www.opec.org/opec_web/en/publications/338.htm (Address data: 23 Jan. 2024)